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據(jù)港交所信息顯示，6月18日，國華科技集團控股有限公司(下稱“國華科技”)遞交了港股IPO招股書。
據(jù)悉，國華科技本輪募資金額一是用于擴充及升級集團在宿遷廠和石棉長的生產(chǎn)設(shè)施；二是用于安裝支持集團經(jīng)營的企業(yè)資源計劃系統(tǒng)，以實現(xiàn)集團生產(chǎn)及經(jīng)營效率最大化；三是用于償還集團來自一間金融機構(gòu)的若干銀行借貸以及日常營運。
國華科技為中國鋁電極箔生產(chǎn)商，主要向中國電解電容器制造商出售化成鋁箔。據(jù)公開資料顯示，全球鋁電解電容器應(yīng)用領(lǐng)域的用量比例為消費性電子產(chǎn)品占45%，工業(yè)占23%，資訊13%，通信7%，汽車5%，其他7%。監(jiān)視器、電視機、電源供應(yīng)器及主機板產(chǎn)品是鋁電解電容器最典型的應(yīng)用。
鋁電極箔是鋁電解電容器制造的關(guān)鍵原材料。
從市場需求端來看，鋁電解電容器的傳統(tǒng)需求為冰箱、電腦、手機等消費電子產(chǎn)品，此類產(chǎn)品市場的擴大，未來增長依托消費升級帶來的對零部件品質(zhì)要求的提高。而新興產(chǎn)業(yè)如新能源汽車、新能源發(fā)電的爆發(fā)等對鋁電解電容器產(chǎn)生了較大的需求，進而帶動了電極箔需求的快速增長。
另一方面，全球化成箔的生成制造主要集中在中國日本兩國，由于日本電極箔廠商結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)向新能源汽車高端電極箔制造，且中低端電極箔需求量巨大，廠商紛紛轉(zhuǎn)向中國電極箔制造企業(yè)，提高了國內(nèi)電極箔需求量的增速。
據(jù)悉，國華科技共有23條化成鋁箔生產(chǎn)線，其中19條生產(chǎn)線全面運行。根據(jù)Ipsos報告，國華科技的總收益分別約占2016年及2017年中國鋁電極箔市場總收益的1.5%及1.7%。
截至2018年止三個年度，國華科技對公司五大客戶的銷售額分別約為人民幣92.1百萬元、101.6百萬元及114.1百萬元，分別約占同期銷售總額之53.1%、49.7%及41.0%。
2017年，受環(huán)保整治的影響，部分電極箔企業(yè)被關(guān)停。高昂的成本導(dǎo)致停產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)的意愿極低，電極箔企業(yè)的供給一度出現(xiàn)緊缺，價格有所上漲。再加上主流電極箔企業(yè)2018年投產(chǎn)產(chǎn)能有限，導(dǎo)致2018年供給持續(xù)不足。因此，較集中的賣方市場讓電極箔的價格呈持續(xù)上漲的趨勢。
在市場需求擴大的帶動下，得益于總產(chǎn)能的擴張，國華科技在過去三年的營收數(shù)據(jù)穩(wěn)健上漲。2016至2018年，公司實現(xiàn)營收分別為1.73億元、2.04億元及2.78億元；同期毛利率分別為24.44%、24.13%及24.36%。
如上文提及，日本作為高端高壓箔的領(lǐng)先國家，在產(chǎn)業(yè)鏈中能切下更大的蛋糕。國華科技選擇將募資資金用來進行生產(chǎn)設(shè)施的擴充升級，將有助于其挖掘新的利潤增長點。在未來，除了廠能上的提升，國華科技還需要繼續(xù)打磨自己的產(chǎn)品及技術(shù)，進一步滿足市場日益增長的需求。
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撤離還是轉(zhuǎn)型，工廠如何抉擇？
